云海金属季报点评：布局轻量化产业链 镁价上涨弹性标的|BOB游戏官网

本文摘要：云海金属前三季度营业收入35.98亿元，同比增加29.10%；归母净利润1.35亿元，同比减15.08%；基本每股收益为0.21元，同比增加15.06%。公司预计2017年度归母净利润1.5至2亿元，同比变化-11.40%至18.13%。 经销规模不断扩大变换产品价格上涨，营收大幅度减少公司享有10万吨原镁生产能力和17万吨镁合金生产能力，2016年产量分别为约7万吨和12万吨，2017年公司增大生产力度，经销皆有更为显著的快速增长。

云海金属前三季度营业收入35.98亿元，同比增加29.10%；归母净利润1.35亿元，同比减15.08%；基本每股收益为0.21元，同比增加15.06%。公司预计2017年度归母净利润1.5至2亿元，同比变化-11.40%至18.13%。

经销规模不断扩大变换产品价格上涨，营收大幅度减少公司享有10万吨原镁生产能力和17万吨镁合金生产能力，2016年产量分别为约7万吨和12万吨，2017年公司增大生产力度，经销皆有更为显著的快速增长。再加产品价格涨幅在10%左右，公司营收同比增加超过29.1%。

铝、镁合金利润受限于原材料，布局高附加值产品提高盈利水平公司当前的主营产品是镁合金和铝合金产品，占到比多达80%。公司的原镁供给量在50%左右，其它以下游废置镁居多，铝合金原材料皆为废铝，由于能源和硅铁、废镁和废置铝等原材料的全线涨价，造成公司整体毛利率同比下降1.71pct。

未来，公司通过与宜安科技和北汽集团的合作，紧贴汽车轻量化领域，通过生产高附加值的产品构建盈利能力的提高。轻量化或将夹住原镁市场需求，公司当前规划15万吨原镁生产能力中国享有全球相似90%的原镁产量，生产能力超过150万吨，在产生产能力大约100万吨，未来镁合金在轻量化领域的大规模应用于将大幅度减少原镁市场需求，原镁的供需格局或将步入翻转，公司现有10万吨原镁生产能力，巢湖云海另有5万吨生产能力可阔，作为行业龙头将充份获益于供需提高带给的镁价下跌。按镁价下跌1000元/吨，公司EPS必要变薄0.2元。

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